投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关(guān)注业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球(qiú)AI芯片(piàn)巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的(de)强劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远的(de)影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概(gài)念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该(gāi)软件(jiàn)信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在(zài)某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科(kē)技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且规模最(zuì)高的是(shì)广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先(xiān)是宣(xuān)布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季(jì)度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在(zài)内的(de)众多(duō)美股科技(jì)股公(gōng)司是(shì)其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方先(xiān)建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期(qī)基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方)来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经(jīng)验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回(huí)归的(de)规律永不(bù)变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在(zài)着(zhe)较(jiào)大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要(yào)在相对(duì)低位或调整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资的(de)时(shí)候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业(yè)绩支持的(de)跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要(yào)以合(hé)适的价格买入，否则很可能(néng)会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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