看看周末(mò)有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的(de)4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年(nián)和一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格(gé)压力(lì)再度(dù)升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年(nián)11月(yuè)以来(lái)新高，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在(zài)点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度(dù)居高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中集(jí)体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对(duì)利(lì)率更敏感的(de)2年期美(měi)债收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一(yī)年来低(dī)谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态(tài)支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开(kāi)始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济增(zēng)长前景(jǐng)的(de)担(dān)忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美(měi)国能源部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基(jī)点(diǎn)，高于(yú)此前市场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今(jīn)年第二次(cì)大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调(diào)至(zhì)78％。而在去年，这家央行(xíng)也(yě)已经(jīng)经历了多次(cì)加息，总幅度达到(dào)了(le)3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明中表(biǎo)示，此次(cì)加息主要是(shì)由于3月该(gāi)国通胀加剧(jù)，央行未来将继(jì)续(xù)监(jiān)测(cè)物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方(fāng)面价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿(ā)根廷发(fā)生严(yán)重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这(zhè)一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨斯州在(zài)内的(de)多个地区(qū)持(chí)续遭到(dào)恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天气(qì)状况，得州沿海地区(qū)到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天(tiān)气(qì)状况(kuàng)而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部(bù)分(fēn)地(dì)区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联(lián)社报道，当(dāng)地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)了一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂(niè)波表示(shì)，一方(fāng)面，原油下(xià)跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退(tuì)，另(lìng)外5月可(kě)能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观(guān)消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端(duān)的需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌(diē)也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国(guó)际(jì)豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油(yóu)脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预(yù)期(qī)去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期(qī)最高位，且(qiě)未(wèi)来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库(kù)存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜(cài)油供应(yīng)压力的(de)抑制，远端(duān)的产区(qū)产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)远端继续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)，因此(cǐ)马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给出了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份(fèn)全(quán)国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复(fù)苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐步去(qù)库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计(jì)进口(kǒu)利润(rùn)将(jiāng)会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去(qù)库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关(guān)注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价(jià)格再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至(zhì)800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三(sān)级菜(cài)油(yóu)和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油的(de)累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行(xíng)不(bù)及(jí)预期，对(duì)于植物油消(xiāo)费(fèi)增速不会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜(cài)籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始(shǐ)收(shōu)割(gē)，7月(yuè)出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在(zài)已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港(gǎng)口库(kù)存上周继续大幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维持(chí)高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么(yóu)等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维(wéi)持和(hé)豆油(yóu)的低价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜(cài)油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应压力的影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持(chí)弱势(shì)，进口端(duān)带动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢(féng)高抛空的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上游成(chéng)本端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预(yù)计接(jiē)下来(lái)一段时间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本(běn)周(zhōu)初市(shì)场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周开始周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期(qī)最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提升较(jiào)多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短(duǎn)期(qī)开机继续位(wèi)于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复(fù)提升(shēng)。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历(lì)史同(tóng)期低位(wèi)，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大(dà)豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕(zōng)榈油(yóu)和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油(y外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么óu)的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食品(pǐn)加工、饲(sì)料等(děng)领域(yù)的(de)豆油需求也会因(yīn)为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏(fá)亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注(zhù)南(nán)国内大豆(dòu)到港通关以及整体的(de)开机情况。新一季(jì)美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预期，即(jí)豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期(qī)已经对自身的供应压(yā)力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应(yīng)的边(biān)际变(biàn)化(huà)和需求预(yù)期都预(yù)示豆(dòu)油可能是未来一段时间三(sān)大(dà)油脂中最(zuì)弱的(de)。

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